来源：雪球App，作者： 清凉雨夜，（https://xueqiu.com/4796177207/324333508）
根据公开数据，格力电器自1996年上市以来，股价上涨与分红共同带来的总收益倍数存在不同计算口径，主要因复权方式、时间节点和分红再投资等因素差异导致结果不同。以下是综合分析：### 1. **股价复权涨幅**- **复权价计算**：若仅考虑股价复权（包含分红和拆股的影响），格力电器上市首日发行价为17.5元，截至不同时间点的复权价显示：- **2022年**：复权后股价约6300元，对应涨幅约360倍。- **2023年**：复权涨幅达1783倍。- **2015年**：18年累计涨幅143.62倍。### 2. **分红贡献**- **累计分红金额**：截至2023年，格力电器上市27年累计分红1122亿元，位列A股前列。- **分红再投资效应**：若将分红持续再投资，总收益会显著提升。例如：- 截至2022年，复权涨幅360倍的基础上，加上分红再投资收益，总回报可能超过400倍。- 到2023年，若仅计算股价涨幅（1783倍）与分红总和，总回报倍数可能更高，但需结合具体复利模型。### 3. **不同时间节点的总收益**- **截至2020年**：总回报约533倍（包含股价上涨与分红）。- **截至2023年**：股价涨幅1783倍，叠加分红后总回报可能突破2000倍（具体倍数需根据复利模型计算）。### 4. **关键影响因素**- **高分红政策**：格力长期保持高比例分红，例如2023年年报每10股派23.8元，中报派10元。- **复权计算差异**：部分数据仅统计股价复权涨幅（已含分红），而另一些将股价与分红分开计算，导致倍数差异较大。### 结论若以**复权股价涨幅加分红再投资**计算，截至2023年，格力电器的总收益倍数可能在**1783倍以上**（股价复权涨幅），而考虑更早期的数据，部分口径显示为**400-533倍**（截至2020-2022年）。差异主要源于统计时间范围及复权方式的不同。若进一步考虑2024-2025年的股价增长（如网页5提到近一年上涨28.91%）及新增分红，总回报可能继续提升，但需以最新财务数据为准。